إتف التحوط استراتيجية الفوركس

التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة: تستثمر الصناديق البديلة المتداولة من حيث التكلفة (إتفس) للمستثمرين من جميع الأحجام، ولا يزال الاختيار والاستخدامات تتغير بسرعة. في حين أن المستثمرين الجدد في صناديق الاستثمار المتداولة قد يفترضون أن هذه الأموال تستخدم في المقام الأول كبديل للصناديق التعاونية، فإن استخدامات صناديق الاستثمار المتداولة قد توسعت إلى ما هو أبعد بكثير من مجرد الاستثمار السلبي في الصناديق المدارة. وبالنسبة للمستثمرين ذوي الخبرة، فمن المعروف على نطاق واسع أن صناديق الاستثمار المتداولة تستخدم للاستثمار في فئات الأصول مثل الأسهم والسندات والعقارات والسلع، ولكن استخدام صناديق الاستثمار المتداولة للتحوط أصبح أكثر شعبية. في الواقع، واحدة من الفوائد الأساسية لصناديق الاستثمار المتداولة للتحوط يمكن العثور عليها في اسمها يتم تداولها بنشاط على التبادلات مما يجعلها أكثر سيولة وأكثر تنوعا من صناديق الاستثمار المشترك. هنا ننظر جيدا في كيفية إتفس يمكن استخدامها للتحوط. كيفية التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة إتفس يمكن استخدامها مثل المشتقات مثل الخيارات والعقود الآجلة لاتخاذ مواقف طويلة أو قصيرة في المحافظ الاستثمارية. كانت العقود الآجلة المستخدمة في تحوط العملات بين طرفين محجوزين تاريخيا للمستثمرين الكبار. الآن، هذه الأنواع من الصفقات يمكن تقليصها وتخصيصها مع صناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في مراكز العملة الأساسية. ويمكن للمستثمرين المهتمين بالتحوط من محافظهم ضد التضخم أن يربطوا الآن عوائدهم المستقبلية بأسعار السلع الأساسية باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة المستهدفة. بالنسبة للمستثمرين الصغار أو ذوي الخبرة المحدودة في تداول العقود الآجلة للسلع، يمكن استخدام مجموعات من صناديق الاستثمار المتداولة لتكرار محافظ المعادن الثمينة والنفط والغاز الطبيعي - أو مجرد أي سلعة تغطيها إتف. وتتمثل فوائد جميع هذه المجموعات في انخفاض تكاليف المعاملات وتكاليف الاحتفاظ نسبيا مقارنة بتكاليف العقود الآجلة والخيارات والآجلة وغيرها من أدوات التحوط التقليدية. القدرة على شراء وبيع عناصر التحوط بزيادات صغيرة تناشد المستثمرين الأصغر حجما الذين كان لديهم في السابق إمكانية محدودة للتحوط بسبب الحد الأدنى من المتطلبات الدنيا المطلوبة مع استراتيجيات التحوط التقليدية. وقد اقتصر التحوط تاريخيا على استخدام الأوراق المالية المستندة إلى المشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات والعقود الآجلة والسواب ومجموعات مختلفة من الأوراق المالية غير المدرجة في البورصة والأوراق المالية المتداولة في البورصة. لأن آليات التسعير للأوراق المالية المستندة إلى المشتقات تقوم على الصيغ الرياضية المتقدمة مثل نماذج التسعير خيارات بلاك وشولز. فقد استخدمها عموما مستثمرون كبيرون ومتطورون. الآن يمكن للمستثمرين من جميع الأحجام الوصول إلى أدوات التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة، والتي هي بسيطة للتجارة كما الأسهم. تحوط سوق الأوراق المالية عادة ما يستخدم المستثمرون العقود الآجلة والخيارات في سوق الأسهم والسندات للتحوط من مراكزهم أو اتخاذ موازنات قصيرة الأجل لدخول السوق أو الخروج منه. واحدة من الأدوات الأكثر شيوعا وتداول بنشاط لسوق الأسهم هي سامب 500 الآجلة، والتي تستخدم على نطاق واسع من قبل المؤسسات الكبيرة بما في ذلك صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار المشترك والتجار النشطين. الآن، صناديق الاستثمار المتداولة مثل بروشاريس قصيرة سامب 500 و بروشاريس أولترابرو قصيرة سامب 500 يمكن استخدامها بدلا من العقود الآجلة لاتخاذ مواقف قصيرة في سوق الأسهم العامة، مما يجعل هذه المواقف أبسط وأرخص وأكثر سيولة. في حين أن آليات استخدام صناديق الأسهم القصيرة إتف مختلفة قليلا عن استخدام العقود الآجلة، ومطابقة مواقف التحوط قد لا تكون دقيقة، وهذه الاستراتيجية توفر سهولة الوصول كوسيلة إلى النهاية. ويمكن أيضا أن يكون الموقف غير مرغوب فيه عند الحاجة - على عكس العقود الآجلة، التي تنتهي على أساس منتظم تتطلب من المستثمرين للنقدية، والتسليم أو إعادة التحوط عندما ينضج العقد. التحوط بالعملات كما هو الحال مع التحوط في أسواق الأسهم، قبل القبول الواسع لصناديق الاستثمار المتداولة، كانت الطريقة الوحيدة للتحوط من الاستثمارات غير الأمريكية هي استخدام عقود العملات الآجلة والخيارات والعقود الآجلة. ونادرا ما تكون العقود الآجلة متاحة للمستثمرين الأفراد لأنهم غالبا ما يكونون اتفاقات بين كيانات كبيرة يتم تداولها على الإنترنت. كما أنها عادة ما تكون حتى تاريخ الاستحقاق. مثل مقايضات أسعار الفائدة. فهي تسمح لأحد الطرفين بأن يتحمل خطر وضعية طويلة وأن يتحمل الطرف الآخر موقفا قصيرا بعملة تشبه احتياجاته الخاصة للتحوط أو الرهان. وبحلول التصميم، نادرا ما يأخذ المشاركون التسليم الفعلي لمركز العملة ويختارون صرف قيمة النهاية بناء على سعر صرف العملة. خلال فترة العقد الآجل، لا یتم تبادل أي مبلغ من المال ویستند التقییم عادة إلی تقدیر استھلاك المبادلة أو المحتفظ بھا بالتکلفة. الآن وقد دخلت صناديق الاستثمار المتداولة في تحوط العملات. يمكن للمستثمرين بسهولة التحوط الاستثمارات طويلة غير الولايات المتحدة من خلال شراء مبالغ المقابلة تأخذ موقف الدولار الأمريكي القصير، مثل مؤشر بويرشاريس دب الدولار الأمريكي الهبوطي. على الجانب الآخر، يمكن للمستثمر الذي يوجد مقره خارج الولايات المتحدة أن يستثمر في أسهم الأموال مثل بويرشاريز دب الدولار الأمريكي مؤشر صعودي لاتخاذ موقف الدولار الأمريكي الطويل للتحوط ضد محافظهم. تماما مثل استبدال العقود الآجلة والخيارات في سوق الأسهم والسندات، ومستويات الدقة عند مطابقة قيمة المحافظ إلى موقف التحوط متروك للمستثمر. ولكن بفضل سيولة صناديق الاستثمار المتداولة وعدم وجود تواريخ استحقاقها، يمكن للمستثمرين إجراء تعديلات بسيطة بسهولة. التحوط للتضخم لقد قمنا حتى الآن بتغطية محافظ التحوط بالمعنى التقليدي، أو تعويض المخاطر المتغيرة أو الحفاظ على أوضاع السوق. ويشمل التحوط من التضخم مع صناديق الاستثمار المتداولة مفاهيم مماثلة ولكن التحوط ضد قوة غير معروفة وغير متوقعة. في حين تراوحت معدلات التضخم في العصابات الصغيرة تاريخيا، فإنه يمكن بسهولة تأرجح صعودا أو هبوطا خلال الدورات الاقتصادية العادية أو غير طبيعية. وفي حين يمكن اعتبار السلع فئة من فئات الأصول بمفردها، فإن العديد من المستثمرين يبحثون عن السلع كشكل من أشكال التحوط ضد التضخم استنادا إلى النظرية القائلة بأنه إذا ارتفع التضخم أو من المتوقع أن يرتفع، فإن سعر السلع سيكون كذلك. ومن الناحية النظرية، في حين أن التضخم آخذ في الارتفاع، فإن فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم قد لا ترتفع ويمكن للمستثمرين المشاركة في نمو استثمارات السلع الأساسية. وقد أصبح استثمار السلع مع صناديق الاستثمار المتداولة شائعة جدا، وهناك مئات من الأدوات للوصول إلى المعادن الثمينة والموارد الطبيعية وبشأن أي سلعة يمكن تداولها في التبادل التقليدي. فوائد إتفس للتحوط فوائد استخدام إتف للتحوط عديدة. أولا وقبل كل شيء هو فعالية التكلفة، حيث تتيح صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين الصغار اتخاذ مواقف مع رسوم دخول قليلة أو معدومة. وعادة ما يكون لديهم رسوم منخفضة جدا في مجال الحيازة بالمقارنة مع إجمالي تكاليف التسليم الفعلي أو العمولات على العقود الآجلة والخيارات. كما أنها توفر إمكانية الوصول إلى الأسواق (مثل سوق العملات) التي لن تكون فعالة من حيث التكلفة بالنسبة لسيولة المستثمرين الأفراد إلى ما بعد المستويات الموجودة في العقود الآجلة والخيارات التي تنخفض فروق الأسعار في بيداسك والقدرة على التداول علنا ​​في أسواق الأوراق المالية. وتخلق تحوطات صناديق المؤشرات األوروبية سيولة إضافية في األسواق، مما يتيح نظرة أفضل من خالل الشفافية ويزيل مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بالعقود غير الرسمية بين طرفين. الخلاصة في حين أن التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة هو مفهوم جديد نسبيا ولا يزال بحاجة إلى الوقوف على اختبار الزمن، وليس سرا أن وجودها هو معروف والمستثمرين من جميع الأحجام يأخذون علما. التحوط ضد مخاطر سعر الصرف مع صناديق الاستثمار المتداولة العملات في الخارج يمكن للأدوات، مثل الأسهم والسندات، أن تولد عائدات كبيرة وتوفر قدرا أكبر من تنويع الحافظة. ولكنها تنطوي على مخاطر إضافية، وهي أسعار الصرف. وبما أن أسعار صرف العملات الأجنبية يمكن أن يكون لها تأثير كبير على عائدات المحفظة. يجب على المستثمرين النظر في التحوط من هذه المخاطر عند الاقتضاء. في حين أن أدوات التحوط مثل العقود الآجلة للعملة. فإن الخيارات الآجلة والخيارات متاحة دائما، فإن تعقيدها النسبي أعاق اعتماد المستثمرين على نطاق واسع. من ناحية أخرى، صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة، وذلك بفضل بساطتها ومرونتها وسيولة السيولة. هي أدوات تحوط مثالية للمستثمرين الأفراد الذين يرغبون في التخفيف من مخاطر سعر الصرف. أثر أسعار الصرف على عائدات العملة أثبت العقد الأول من الألفية الجديدة أنه يمثل تحديا كبيرا للمستثمرين. وقال المستثمرون الامريكيون الذين اختاروا تقييد محافظهم الى الاسهم الامريكية الكبيرة ان قيمة حيازاتهم انخفضت بمعدل اكثر من الثلث. وعلى مدى فترة التسع سنوات ونصف السنة تقريبا من يناير 2000 إلى مايو 2009، انخفض مؤشر سامب 500 بنحو 40. بما في ذلك الأرباح. كان مجموع العائد من سامب 500 خلال هذه الفترة حوالي -26 أو بمعدل -3.2 سنويا. حققت أسواق الأسهم في كندا، أكبر شريك تجاري للولايات المتحدة، أفضل بكثير خلال هذه الفترة. ارتفع مؤشر كانباس سامبتسكس المركب، الذي مدعوما بارتفاع أسعار السلع الأساسية واقتصاد مزدهر، بنحو 23 نقطة، بما في ذلك أرباح الأسهم، وبلغ العائد الإجمالي 49.7، أو 4.4 سنويا. وهذا يعني أن مؤشر سامبتسكس الكندي الكندي تفوق أداء سامب 500 بنسبة 75.7 بشكل تراكمي أو حوالي 7.5 سنويا. وكان المستثمرون الامريكيون الذين استثمروا في السوق الكندي خلال هذه الفترة أفضل بكثير من مواطنيهم المقيمين في المنزل، حيث أن الدولار الكندي 33 كان أعلى من سعر الدولار الأمريكي مقابل المستثمرين الأمريكيين. وبالدولار الأمريكي، ارتفع مؤشر سامبتسكس المركب 63.2، وقدم عوائد إجمالية، بما في ذلك أرباح 98.3 أو 7.5 سنويا. ويمثل ذلك تفوقا في الأداء مقارنة ببرنامج سامب 500 البالغ 124.3 تراكميا أو 10.7 سنويا. وهذا يعني أن 10،000 مستثمر من قبل مستثمر أمريكي في سامب 500 في يناير 2000 قد تقلصت إلى 7،400 بحلول مايو 2009، ولكن 10،000 استثمرت من قبل مستثمر أمريكي في مركب سامبتس خلال نفس الفترة قد تضاعف تقريبا، إلى 19،830. عندما تنظر في التحوط استثمر المستثمرون الأميركيون الذين استثمروا في الأسواق والأصول الخارجية خلال العقد الأول من القرن الحادي والعشرين جني فوائد ضعف الدولار الأمريكي الذي كان في تراجع طويل الأجل أو علماني في معظم هذه الفترة. لم تكن مخاطر تحوط الصرف مفيدة في هذه الظروف، حيث أن هؤلاء المستثمرين الأمريكيين كانوا يحتفظون بأصول بعملة أجنبية (تقديرية). ومع ذلك، فإن انخفاض العملة يمكن أن يسحب عائدات إيجابية أو يؤدي إلى تفاقم العوائد السلبية في محفظة الاستثمار. على سبيل المثال، كان المستثمرون الكنديون الذين استثمروا في سامب 500 من يناير 2000 إلى مايو 2009 عائدات -44.1 بالدولار الكندي (مقارنة مع العوائد ل -26 ل سامب 500 بالدولار الأمريكي)، لأنها كانت تملك الأصول في (العملة الأمريكية في هذه الحالة). وكمثال آخر، فإن أداء مركب سامبتسكس المركب خلال النصف الثاني من عام 2008. انخفض المؤشر 38 خلال هذه الفترة - واحدة من أسوأ أداء أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم - وسط هبوط أسعار السلع الأساسية وبيع عالمي في جميع فئات الأصول. وانخفض الدولار الكندي بنحو 20 مقابل الدولار الأمريكي خلال هذه الفترة. وبالتالي فإن المستثمر الأمريكي الذي تم استثماره في السوق الكندية خلال هذه الفترة سيكون له عوائد إجمالية - باستثناء أرباح الأسهم من أجل البساطة - من -58 خلال فترة الستة أشهر هذه. في هذه الحالة، يمكن للمستثمر الذي يريد أن يستثمر في الأسهم الكندية مع التقليل من مخاطر الصرف أن يكون قد فعل ذلك باستخدام إتفس العملات. يوضح القسم التالي هذا المفهوم. التحوط باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات يعتبر المستثمر الأمريكي الذي استثمر 10،000 في سوق الأسهم الكندية من خلال صندوق مؤشر إشاريس مسي كندا (إوك). ويسعى هذا الصندوق إلى تقديم نتائج استثمارية تتناسب مع أداء األسعار الكندي وأداءه، كما يقاس مؤشر مسي ستاندا. وسعرت أسهم إتف عند 33.16 في نهاية يونيو 2008، وبالتالي فإن المستثمر مع 10،000 للاستثمار قد اكتسب 301.5 سهم (باستثناء رسوم الوساطة والعمولات). إذا كان هذا المستثمر يريد التحوط من مخاطر الصرف، وقال انه أو انها قد باعت أيضا أسهم قصيرة من كيرنسيشارز الدولار الكندي الثقة (فسك). يعكس مؤشر إتف هذا سعر الدولار الكندي للدولار الأمريكي. وبعبارة أخرى، إذا كان الدولار الكندي يقوي مقابل الدولار الأمريكي، فإن أسهم فكس ترتفع، وإذا كان الدولار الكندي يضعف، انخفضت أسهم فكسك. تذكر أنه إذا كان هذا المستثمر لديه رأي بأن الدولار الكندي سيكون ممتنا، فإنه إما امتناع عن التحوط من مخاطر الصرف، أو مضاعفة على التعرض الدولار الكندي عن طريق شراء (أو طويلة) أسهم فكسك. ومع ذلك، بما أن سيناريونا يفترض أن المستثمر يرغب في التحوط من مخاطر الصرف، فإن المسار المناسب للعمل كان من شأنه بيع وحدات فكس قصيرة. في هذا المثال، مع تداول الدولار الكندي على مقربة من التكافؤ مع الدولار الأمريكي في ذلك الوقت، نفترض أن وحدات فكسك بيعت قصيرة في 100. لذلك، للتحوط على 10،000 موقف في وحدات إوك، فإن المستثمر بيع قصيرة 100 فكسك وذلك بهدف شرائها مرة أخرى بسعر أرخص في وقت لاحق إذا انخفضت أسهم شركة فكس. وفي نهاية عام 2008، انخفضت أسهم شركة الكهرباء والماء إلى 17.43، بانخفاض قدره 47.4 عن سعر الشراء. ويمكن أن يعزى جزء من هذا الانخفاض في سعر السهم إلى انخفاض الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي خلال هذه الفترة. إن المستثمر الذي لديه تحوط في مكان من شأنه أن يعوض جزءا من هذه الخسارة من خلال مكاسب في موقف فكس قصير. وانخفضت أسهم فكس إلى نحو 82 في نهاية عام 2008، وبالتالي فإن المكاسب من المركز القصير قد تصل إلى 1800. وقد كان المستثمر غير المغطى قد خسر 4،743 من الاستثمار الأولي البالغ 10،000 دولار في أسهم شركة الكهرباء القابضة. ومن ناحية أخرى، كان من المحتمل أن يكون المستثمر المتحوط له خسارة إجمالية قدرها 2،943 على المحفظة. العملات الأجنبية المتداولة هي الهامش مؤهل قد يعتقد بعض المستثمرين أنه ليس من المجدي استثمار الدولار بعملة إتف لتحوط كل دولار من الاستثمارات الأجنبية. ومع ذلك، وبما أن صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة هي الهامش غير مؤهلة، يمكن التغلب على هذه العقبة باستخدام حسابات الهامش (وهي حسابات الوساطة التي تقدم فيها الوساطة جزء العميل من الأموال للاستثمار) لكل من الاستثمار الأجنبي والعملة الأجنبية. المستثمر الذي لديه مبلغ ثابت للاستثمار الذي يرغب أيضا في التحوط من مخاطر الصرف يمكن أن تجعل الاستثمار مع 50 الهامش واستخدام الرصيد 50 للحصول على وظيفة في إتف العملة. تجدر الإشارة إلى أن الاستثمار في الهامش يعادل استخدام الرافعة المالية. وينبغي للمستثمرين ضمان أن يكونوا على دراية بالمخاطر التي ينطوي عليها استخدام استراتيجيات الاستثمار المرهونة. إن تحركات العملة لا يمكن التنبؤ بها، ويمكن أن يكون للتغيرات في العملة تأثير سلبي على عوائد المحفظة. على سبيل المثال، تعزز الدولار الأمريكي بشكل غير متوقع مقابل معظم العملات الرئيسية خلال الربع الأول من عام 2009، وسط أسوأ أزمة ائتمانية منذ عقود. هذه التحركات العملة تضخيم عوائد سلبية على الأصول الخارجية للمستثمرين في الولايات المتحدة خلال هذه الفترة. إن مخاطر تحوط الصرف هي إستراتيجية يجب أخذها بعين االعتبار خالل فترات تقلب العملة غير العادية. وبسبب خصائصها الصديقة للمستثمرين، تعد صناديق الاستثمار المتداولة بالعملة أدوات تحوط مثالية للمستثمرين الأفراد للتحوط من مخاطر الصرف.